A principios de 1923, los trabajadores alemanes se embarcaron en una prolongada huelga general, una protesta contra la ocupación del Ruhr. El gobierno de Weimar decidió subsidiar esta huelga, una decisión que tuvo un impacto devastador en la ya agotada economía de Alemania. En 1922, el ministerio ordenó aumentar la tirada de billetes, con la esperanza de estimular la economía y pagar a los trabajadores industriales en huelga en el Ruhr. Los economistas del gobierno comprendieron los peligros de inundar la economía con papel moneda; estaba concebido como una medida temporal más que como una política a largo plazo. Pero a medida que la ocupación francesa y la Ruhrkampf La crisis continuó durante el verano y el otoño de 1923, y el gobierno no pudo encontrar otra forma de abordar la crisis. Berlín continuó inyectando papel moneda en la economía alemana, una estrategia que devaluó los billetes y dio lugar a la hiperinflación de finales de 1923. Los efectos de la hiperinflación en la sociedad alemana fueron perturbadores para muchos y absolutamente desastrosos para otros.
Tanto la cantidad de papel Reichsmarks en circulación y la inflación de precios había aumentado constantemente desde 1921. En abril de 1923, el gobierno de Wilhelm Cuno gastaba más de siete veces la cantidad que recibía como ingresos. La mayor parte de este gasto se financió mediante una mayor tirada de billetes. A mediados de 1923, los bancos centrales del país utilizaban más de 30 fábricas de papel, casi 1,800 imprentas de billetes y 133 empresas para imprimir y emitir billetes. Irónicamente, la producción de papel moneda era una de las pocas industrias rentables de Alemania. En el punto álgido de la crisis, los gobiernos estatales, las principales ciudades, las grandes empresas e incluso algunos pubs de Alemania estaban emitiendo su propio papel moneda. El problema se vio agravado por la decisión de Alemania en tiempos de guerra de abandonar el patrón oro, dejando el papel Reichsmarks sin ningún valor intrínseco o de apoyo.
A medida que se pusieron en circulación más billetes, el valor y el poder adquisitivo de cada uno Reichsmark disminuyó, lo que llevó a los vendedores a subir los precios. En 1918 una barra de pan costaba un cuarto de marco del Reich; en 1922 esto había aumentado a tres Reichsmarks. En 1923, el precio de mercado del pan se disparó, llegando a 700 Reichsmarks (enero) 1200 (mayo) 100,000 (julio) 2 millones (septiembre) 670 millones (octubre) y luego 80 mil millones Reichsmarks (Noviembre). Los huevos siguieron un patrón similar. Una docena de huevos cuesta media Reichsmark en 1918 y tres Reichsmarks en 1921. En 1923, el precio de mercado aumentó a 500 (enero), luego a 30 millones (septiembre) y cuatro mil millones Reichsmarks (Octubre).
Dado que el gobierno de Weimar no era lo suficientemente fuerte para fijar salarios ni precios, su única respuesta fue emitir más papel moneda y denominaciones más grandes. Este ciclo de represalia de inflación de precios y liberación de billetes se disparó durante 1923. El tamaño de los billetes aumentó; el billete más grande tenía un valor nominal de 100,000,000,000,000 (100 billones) Reichsmarks. También aumentaron las denominaciones de los sellos postales, el mayor valorado en cinco mil millones Reichsmarks – aunque a finales de 1923 ni siquiera esto era suficiente para enviar una carta normal. Sólo en un día (25 de octubre) el gobierno emitió billetes con un valor nominal de 120,000 billones. Reichsmarks – pero anunció planes para triplicar su producción diaria. En noviembre, Hacienda informó que había 400,338,236,350,700,000,000 (400.3 billones de billones) Reichsmarks En circulación.
La rápida devaluación del papel moneda creó escenas ridículas. El valor del papel moneda se evaporó tan rápidamente que algunas empresas pagaron a sus empleados a última hora de la mañana para que pudieran salir corriendo y gastar sus salarios a la hora del almuerzo. Las esposas esperaban en las fábricas de sus maridos el día de pago para poder ir rápidamente a las tiendas. Un hombre informó que había pedido un café, pero descubrió que su precio se había duplicado cuando llegó a su mesa. En septiembre de 1923, cuando la crisis de hiperinflación se acercaba a su peor momento, los alemanes necesitaban enormes cantidades de papel moneda para comprar incluso productos básicos. No era raro ver a los compradores cargando cubos, bolsas e incluso carretillas llenas de billetes. Una mujer de Múnich arrastró una maleta llena de billetes hasta el supermercado de su barrio; Lo dejó afuera brevemente, donde alguien robó la maleta, después de vaciar el dinero en la calle. Los niños utilizaban billetes sin valor como juguetes; sus madres los usaban para encender estufas y calderas, forrar moldes para pasteles e incluso como papel tapiz. Muchos alemanes abandonaron el dinero por completo y comenzaron al trueque como medio para obtener lo que necesitaban.
La crisis de hiperinflación tuvo efectos más amplios en la economía, haciendo casi imposible el intercambio de divisas. Antes de la Primera Guerra Mundial, con un dólar se podían comprar unas cuatro Reichsmarks. A finales de 1920 esto había aumentado a 70 Reichsmarks; un año después era 180. Pero a finales de 1923 el tipo de cambio de un dólar estadounidense se había disparado a 48,000 Reichsmarks (enero), luego 192,000 (junio), 170 millones (octubre) y cuatro billones (noviembre). A las corporaciones alemanas les resultó imposible hacer negocios o comerciar en el extranjero. Al no poder adquirir oro ni divisas, el gobierno de Weimar no tenía capacidad alguna para hacer frente a las cuotas de reparación. Algunos afirmaron que había saboteado deliberadamente la economía alemana como protesta contra la carga de las reparaciones, aunque no hay pruebas directas de ello.
“El gobierno prácticamente cedió su papel a los representantes de los principales intereses industriales y financieros. Los empleadores estaban a la ofensiva: los trabajadores estaban golpeados y desgastados por la crisis económica. Los propietarios de las minas habían tomado la iniciativa en septiembre de 1932, y rápidamente todas las industrias importantes los siguieron. En la primavera de 1924 se había restablecido el turno de trabajo de antes de la guerra, de doce horas en las fábricas y ocho horas y media en las minas. Los empleadores también obtuvieron mayores libertades para despedir trabajadores a voluntad e ignorar la representación laboral en el lugar de trabajo. La crisis de hiperinflación permitió a las empresas destruir –no totalmente, pero sí en un grado significativo– las medidas sociales que habían concedido a regañadientes en 1918-19”.
Eric Weitz, historiador
Hubo ganadores y perdedores de la hiperinflación de 1923. Los más afectados fueron los de Clase media (clase media) que dependía de inversiones, ahorros o ingresos por pensiones o alquileres. En 1921, una familia con 100,000 marcos ahorrados se habría considerado rica, pero al cabo de dos años no alcanzaría para una taza de café. Los funcionarios públicos también sufrieron, ya que los aumentos de sus salarios no lograron seguir el ritmo del sector privado. Entre quienes obtuvieron mejores resultados se encontraban agricultores, propietarios de empresas o productores que fabricaban y vendían importantes productos básicos. Si bien el valor del dinero fluctuó, el valor real de estos bienes no; quienes los poseían podían venderlos o intercambiarlos según sus propios términos. Aquellos con grandes deudas también se beneficiaron de la hiperinflación, ya que podían pagarlas fácilmente. Algunos empresarios inteligentes pidieron préstamos al comienzo del ciclo inflacionario para comprar propiedades y luego reembolsaron el préstamo semanas o meses después por casi nada.
La hiperinflación de 1923 obligó al gobierno de Weimar a enfrentarse a su propia extinción. Se habló abiertamente de que el gobierno podría ser destituido por una revolución popular o un ejército golpe de estado. Un intento de golpe de estado en Munich, lanzado por Hitler y el NSDAP a principios de noviembre de 1923, parecía una señal de lo que podría venir. La crisis obligó al colapso de dos gabinetes mientras los ministros discutían sobre la mejor manera de poner fin a la crisis. El recién nombrado ministro de Finanzas, Hans Luther, produjo la solución final. En octubre, Lutero ordenó la formación de un nuevo banco de reserva (Rentenbank) y una nueva moneda (el Rentenmark) El valor de la Rentenmark estaba indexado al valor del oro, aunque no podía canjearse en oro ya que el gobierno no tenía reservas de oro. Uno Rentenmark inicialmente se valoró en mil millones de 'antiguos' Reichsmarks, mientras que el tipo de cambio se fijó en 4.2 Rentenmarks a un dólar estadounidense. Deseoso de despedirse de la hiperinflación de 1923, el público alemán abrazó la nueva moneda, permitiendo que los precios y los salarios se normalizaran gradualmente.
1. La hiperinflación de 1922-23 se produjo después de que una decisión de emergencia de imprimir moneda adicional se convirtiera en política estándar.
2. A mediados de 1923, la impresión de billetes que no estaban respaldados por oro había alcanzado niveles insostenibles.
3. A medida que los billetes inundaron la economía, su valor se desplomó, lo que provocó rápidos aumentos de precios y salarios.
4. La hiperinflación erosionó los ahorros en efectivo de la clase media y trastornó la actividad comercial.
5. La crisis finalmente terminó con la formación de un nuevo banco de reserva y la emisión de una nueva moneda nacional.
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Esta página fue escrita por Jennifer Llewellyn, Jim Southey y Steve Thompson. Para hacer referencia a esta página, use la siguiente cita:
J. Llewellyn et al, “The 1923 hyperinflation”, Alpha History, 2014, consultado [fecha de hoy], http://alphahistory.com/weimarrepublic/1923-hyperinflation/.