Keynes sobre las reparaciones alemanas y la capacidad de pago de Alemania (1919)

En 1919, John Maynard Keynes escribió un análisis del Tratado de Versalles desde un punto de vista económico. Aquí analiza las reparaciones alemanas y la capacidad de Alemania para hacerles frente:

“Una capacidad de 38,000 millones de libras esterlinas o incluso de 35,000 millones de libras esterlinas no está dentro de los límites de una posibilidad razonable. Quienes creen que Alemania puede realizar un pago anual de cientos de millones de libras esterlinas deben decir en qué productos específicos pretenden que se realice este pago y en qué mercados se venderán los productos. Hasta que no procedan con cierto grado de detalle y sean capaces de producir algún argumento tangible a favor de sus conclusiones, no merecen que se les crea.

Hago tres condiciones [para que Alemania pueda cumplir con sus obligaciones]:

Primero: si los aliados 'cuidaran' el comercio y la industria de Alemania durante un período de cinco o diez años, proporcionándole grandes préstamos y amplios envíos, alimentos y materias primas durante ese período, creando mercados para ella. y aplicando deliberadamente todos sus recursos y buena voluntad para convertirla en la nación industrial más grande de Europa, si no del mundo, probablemente se podría extraer una suma sustancialmente mayor a partir de entonces; para Alemania es capaz de una productividad muy grande.

Segundo: supongo que no habrá un cambio revolucionario en el poder adquisitivo de nuestra unidad de valor. Si el valor del oro se hundiera a la mitad o la décima parte de su valor presente, la carga real de un pago fijado en términos de oro se reduciría proporcionalmente. Si un soberano de oro vale lo que vale un chelín ahora, entonces, por supuesto, Alemania puede pagar una suma mayor de lo que he nombrado, medido en soberanos de oro.

En tercer lugar, supongo que habrá un cambio revolucionario en el rendimiento de la naturaleza y el material al trabajo del hombre. No es imposible que el progreso de la ciencia ponga a nuestro alcance métodos y dispositivos mediante los cuales todo el nivel de vida se elevaría inconmensurablemente, y un volumen dado de productos representaría sólo una parte del esfuerzo humano que representa ahora. En este caso, todos los estándares de 'capacidad' se cambiarían en todas partes ...

En 1870 ningún hombre podría haber predicho la capacidad de Alemania en 1910. No podemos esperar legislar durante una generación o más. Los cambios seculares en la condición económica del hombre y la propensión al error de los pronósticos humanos tienen tanta probabilidad de conducir a un error en una dirección como en otra. Como hombres razonables, no podemos hacer nada mejor que basar nuestra política en la evidencia que tenemos y adaptarla a los cinco o diez años durante los cuales podemos suponer que tenemos alguna medida de previsión ...

El hecho de que no tengamos un conocimiento adecuado de la capacidad de pago de Alemania durante un largo período de años no justifica (como he escuchado a algunas personas afirmar que lo es) la afirmación de que puede pagar diez mil millones de libras ...

Los enormes gastos de la guerra, la inflación de precios y la depreciación de la moneda, que condujeron a una completa inestabilidad de la unidad de valor, nos han hecho perder todo sentido de número y magnitud en materia de finanzas. Lo que creíamos que eran los límites de la posibilidad se han excedido tan enormemente, y aquellos que basaron sus expectativas en el pasado se han equivocado tan a menudo, que el hombre de la calle ahora está dispuesto a creer cualquier cosa que se le diga con algún espectáculo de autoridad, y cuanto más grande es la cifra, más fácilmente se la traga ".